核心结论:大疆的稀缺不在专利多,而在跑通了一条完整路径——第一性原理定义品类 → 饱和研发建代差 → 垂直整合守代差 → 技术领先兑换定价权(2025年营收破800亿、净利超200亿)。
- 技术层:三个控制问题——飞控、云台增稳、图传(OcuSync),垂直整合把它们焊死
- 产品层:开创品类而非抢市场;走量/高端双线;加量降价自我颠覆
- 营销层:产品即广告;挑KOL看创作力不看粉丝量;PGC-UGC-社区飞轮,让”好内容=用大疆”成共识
反方:护城河正从”别人做不到”滑向”别人做得到但更贵更晚”;全景相机价格战使其从开创者变成后发降维者;最硬的墙是地缘政治(FCC Covered List、NDAA)——技术无懈可击,却可能不被允许卖。